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深度分析儀器行業(yè)

深度分析儀器行業(yè)

  行業(yè)群雄割據(jù)的特征決定公司行為——并購(gòu)或者被并購(gòu):
  1)客戶群多樣(數(shù)十個(gè)),產(chǎn)品線繁雜(數(shù)萬(wàn)種),細(xì)分市場(chǎng)小且在技術(shù)、渠道等方面分割(平均億元左右)。
  2)行業(yè)總體規(guī)模受到產(chǎn)品專用性制約,僅為數(shù)百億左右。
  3)某一細(xì)分市場(chǎng)中的公司依靠技術(shù)或渠道優(yōu)勢(shì)成為龍頭,憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)阻止后來(lái)者進(jìn)入。
  4) 行業(yè)增速長(zhǎng)期平穩(wěn),短期細(xì)分領(lǐng)域受事件驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生高增長(zhǎng)。
  環(huán)境監(jiān)測(cè)作為分析儀器行業(yè)內(nèi)的一個(gè)分支,同樣具有以上特點(diǎn)。我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)公司快速發(fā)展的路徑僅有并購(gòu)一條,否則在遇到細(xì)分市場(chǎng)容量天花板后就會(huì)淪為被并購(gòu)的目標(biāo)。
  國(guó)際巨頭成為范本。國(guó)際巨頭如Thermo-Fisher,2011 年?duì)I業(yè)收入117 億美元,靠的是二十多年里300 次以上的并購(gòu)。Waters 雖專注于市場(chǎng)容量*大的細(xì)分市場(chǎng),但也通過(guò)并購(gòu)軟件、配件消耗品等相關(guān)公司來(lái)增強(qiáng)自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)聚光科技、雪迪龍等也開(kāi)始走上并購(gòu)的道路。
  國(guó)內(nèi)行業(yè)前景:政策長(zhǎng)期利好,事件短期驅(qū)動(dòng)。環(huán)境監(jiān)測(cè)“十二五”規(guī)劃、重金屬污染防治、火電廠脫硝等均為行業(yè)內(nèi)公司帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
  預(yù)計(jì)“十二五”期間環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器需求為百億左右,市場(chǎng)空間廣闊。

  國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局:在環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)過(guò)程分析領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)企業(yè)在技術(shù)方面同國(guó)外企業(yè)大致相當(dāng),在價(jià)格、售后等方面占據(jù)優(yōu)勢(shì),市場(chǎng)占有率同國(guó)外企業(yè)相當(dāng)。在實(shí)驗(yàn)室分析儀器的低端領(lǐng)域,已經(jīng)處于進(jìn)口替代的過(guò)程中。但是中**實(shí)驗(yàn)室分析儀器仍然是進(jìn)口儀器的壟斷市場(chǎng)。


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